富投恒盈天海电子深交所IPO注册获准广州国资“资产证券化”将取得实质进展

　　3月12日，证监会发布《关于同意天海汽车电子集团股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》。

　　根据批复，证监会同意天海电子首次公开发行股票的注册申请；天海电子本次发行股票应严格按照报送深圳证券交易所的招股说明书和发行承销方案实施；该批复自同意注册之日起12个月内有效；自同意注册之日起至本次股票发行结束前，如公司发生重大事项，应及时报告深圳证券交易所并按有关规定处理。

　　证监会：同意天海电子深交所主板IPO注册

　　据悉，天海电子拟在深交所主板上市。招股书显示，通过本次深交所主板IPO上市，天海电子借力资本市场，拓宽融资渠道、加速技术迭代、完善产品矩阵，全力打造新质生产力。在提升自身核心竞争力与市场影响力的同时，公司更希望以创新驱动产业升级，深度融入汽车产业变革，为中国汽车行业迈向全球价值链中高端、实现高质量可持续发展注入强劲动能。

　　本次IPO，天海电子拟募资24.6亿元，募集资金计划投向“连接器技改扩产建设项目”“线束生产基地项目”“汽车电子生产基地项目”“智能改造及信息化建设项目”和“天海智能网联汽车产业研究院及产业园配套项目”。

　　天海电子表示，募投项目建设将进一步提升公司的研发能力，提高生产过程的智能化和信息化程度，并扩大现有产能规模，助力公司发展规划的逐步开展，进而增强公司的核心竞争能力与盈利能力，提升市场占有率。

　　据了解，天海汽车电子集团股份有限公司（天海电子）主营汽车线束、汽车连接器、汽车电子等汽车零部件产品的研发、生产和销售，产品主要应用于新能源汽车、传统燃油汽车整车制造。

　　分析：广州国资资本化、证券化再下一城

　　2021年，广州工控以约12.31亿元的对价控股天海电子，是其“十四五”规划中培育汽车零部件产业的关键落子。如今，天海电子即将登陆深交所主板，标志着广州工控“并购-赋能-上市”的资本运作模式取得了巨大成功。

　　“此次天海电子成功上市，说明广州工控集团探索出了一条并购、培育、赋能、上市的新路子，既实现了国有资产保值增值，也扩大了广州工控集团在汽车零部件产业的影响力。”某业内人士向记者分析道。

　　在中山大学岭南学院经济学教授林江看来，天海电子此次IPO成功注册并即将登陆深交所主板，对广州工控集团而言，将产生三个方面的影响。首先，有助于资本价值显著提升，资产证券化水平提高。天海电子上市后，将实现资产市场化定价；广州工控集团持有的股权将形成可流通的资本资产，账面价值与市场价值可能出现提升，有助于提升广州工控集团整体估值与资本实力，以及资产证券化率。其次，优化了广州工控集团的融资结构，增强资本运作能力。上市后天海电子可通过增发、可转债等方式独立融资，从而减轻广州工控集团对其后续扩张的资金支持压力；广州工控集团层面可腾挪资金布局其他产业或战略项目。此外，还有助于提升广州工控集团的品牌影响力与市场形象，增强金融机构授信能力，也有助于提升对外并购谈判与产业合作的议价能力。

　　从更宏观层面来看，此次IPO意义更为深远，意味着国资资本化、证券化再下一城。“这是广州国资体系中又一家成功IPO的先进制造企业，是‘国资资本化运作’的典型成果，代表了广州国资在推进‘资产证券化’方面将取得实质进展，广州国资由‘管资产’向‘管资本’转型得到进一步深化。”林江表示。

　　“根据天海电子重点布局，是进军新能源汽车核心零部件、智能网联汽车产业链领域，这对广州而言意味着将巩固广州作为全国汽车产业基地的优势，尤其是提升了广州的汽车零部件本地配套能力，推动汽车产业向高附加值、高技术含量升级，将有力支撑广州培育新质生产力。”林江说。

　　值得注意的是，广州工控集团近期还在推进对另一家汽车零部件企业——旭升集团的控制权收购。旭升集团的产品主要涵盖新能源汽车的电驱动系统、电控系统、电池系统、底盘及悬挂系统、高性能车身系统，以及储能系统和机器人系统，是特斯拉等头部新能源车企的供应商。

　　天海电子与旭升集团，一旦双双纳入广州工控麾下并实现上市，或将形成强大的协同效应。据悉，在汽车零部件方面，广州工控集团拟将旭升集团作为铝合金零部件的总链主，借助上市公司平台，横向发展汽车轻量化产业，纵向延伸发展铝资产产业链，推动产业强链、延链、补链、扩链，在汽车领域可联动广州工控集团下属企业万力轮胎，利用其客户与轮毂客户高度重叠的特征，探讨旭升集团拓展生产高端铝轮毂产品的可行性，并与广州工控集团天海电子、万力轮胎、孚能科技等共享客户朋友圈，未来构建超1000亿元汽车零部件产业集群。

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